企业估值与风险防范课程特色与背景

   近年来，实业迎来了“微利时代”，为了促进企业价值增长，许多企业纷纷走在了财务投资和并购重组的路上，希望通过资本运作来提升企业价值，这使我国资本市场获得了快速发展。这些资本运作的活动都是在企业估值的基础上进行的，准确的估值可以衡量一个企业整体质量的好坏，对于后续的资本运作是否成功可以说有着至关重要的影响，企业估值也促进了我国资本市场及资本运作的规范化和发展，对企业的重要性更加不言而喻。

   估值的方式有很多种，本课程会着重讲述现金折现模型（DCF模型），但兼顾其他估值模式的运用，包括这些估值模式的局限和风险，并对模型的框架、重要参数、风险管理和内部控制进行深入分析。针对管理层对内控、风控和投资决策的需要，强调企业估值方式的选择、估值的前提、数据分析、风险因素分析等，包括企业估值的各类风险因素以及应对方法和管理流程、财务角色和财务分析运用的重要性。

   本课程主要针对企业管理层和行业内投资人士，解决在实施企业业务发展相关的投资的前提下，如何对要投资的标的公司进行估值。同时，会针对企业业务投资与资本市场财务投资、以及战略投资和并购等之间的差别和不同的商业模式的风险因素，讲述其对估值方式的不同影响，并且运用多个真实案例提升学员在估值时的风险意识，进一步保障估值的正确性与有效性。

课程大纲

第一模块企业价值估值的基本框架和应用范围企业及资本市场对估值运用的异同• 企业估值与投资模式的关系• 把握估值工作流程的巨大差异第二模块股权架构对估值的影响何为战略投资，何为财务投资• 企业估值（并购等）的特殊性• 估值管理流程的差异案例分析从估值中看中国企业并购失败率超高的原因• 某民营企业老板游离于财务投资与战略投资之间的严重后果

第三模块估值的四大常见模式及应用四种常见的估值模型⸺DCF、PE、PB、DYR• 各种估值模型的运用差别• 估值模型在中外资本市场的使用差异案例分析某外企运用国外估值习惯的严重后果• 某外企在华并购估值的选择• 思考与讨论：各种估值模式有什么潜在注意风险？

第四模块中国市场的估值的特征与用法四种估值方式在中国市场的应用• 中国市场的风险特殊性• 选择合适的估值模型第五模块影响估值的各类风险因素与管理宏观性风险• 企业特殊性风险• 全球化的挑战案例分析某中企如何利用欧洲经济衰退和财政问题，通过战略性投资进入医疗器械市场第六模块DCF模型在企业中的应用何为自由现金流，何为现金流的折现• 如何决定折现率• 如何决定终极价值• 如何制定与管理DCF重要参数案例分析• 某中企估值参数随意使用的后果分析以及对高层决策的影响• 运用DCF模型有哪些潜在风险，该如何防范欺诈行为

第七模块企业商业模式与财务数据的关联分析商业模式对财务数据组合的巨大影响• 战略发展与财务报表的关联• 财务数据的偏差对估值的影响• 财务分析的运用实务- 如何确认历史数据- 如何分析预测数据• 如何与其他内部职能部门开展合作• 如何有效使用外部机构• 使用模型时的预测假设前提• 估值工作流程与方式• 尽职调查该怎样进行• 并购估值的特殊性及其影响案例分析以卡特彼勒为例，探讨尽调疏忽对于估值产生的影响• 某地产公司如何通过并购，改变了业务战略组合以及公司经营和财务风险• 探讨万达院线和AMC院线商业模式的差异

第八模块投资参数的分析与风险控制深入解读若干决策性的估值汇报比率• 比率分析的局限性与风险• 如何对比分析项目可行性把握行业性风险与回报• 多元性投资的特殊性• 不同投资模式的影响（并购、战投、财务等）• 估值差错的后果（会计审计与处理、披露等）案例分析某民企走向多元化投资的行业选择及对行业风险忽略的后果

第九模块估值模式的运用局限买卖双方在评估企业价值的差异• 不同阶段公司的估值方法• 不同行业公司的估值前提• 企业估值的内部管理流程和人力资源• 企业估值的外部资源的运用案例分析• 研究万达院线收购AMC的并购、融资以及后续IPO的过程，分析该公司在投资、估值、资金成本、融资安排方面的管理方式以及值得借鉴的地方• 分析某高科技企业估值结果的分析，综合运用对估值参数、估值模型局限性、财务数据、投资时机选择、风险控制、对手估值等分析以及投资决策的不同选择

课程主讲

【教育及工作背景】   美国康奈尔大学工商管理硕士、   美国注册会计师（CPA，USA）   拥有二十多年在中、美、香港、欧盟、日本、拉美等地工作学习经历，曾在世界百强企业担任并购与业务发展总监，负责业务拓展、收购及合资项目。具有多年跨国公司、合资企业的管理经验，服务过的企业有通用电气、霍尼韦尔、法国巴黎银行、中银香港、美国法玛西亚制药等。   程老师能迅速分析国际政经宏观变化对企业发展的各种影响。熟悉国际化管理、融资上市、以及国外资本市场、投资者、公司的对华投资和管理心态，包括协调中外公司之间的项目谈判、日常营运和管理层的沟通。职业经历涉及医药生物、自动化控制、机械、能源、银行、高科技、管理咨询等领域。在不同行业及中外公司的并购、投融资、战略规划、财会管理、财务分析与估值、风险管理、内控、内审等领域，积累了丰富工作经验。【个人风格】   程老师拥有丰富的实用性经验和全球化视野，针对性、启发性、综合性强，思路宽广，深入浅出，课堂积极互动，针对学员所供实际项目做现场分析。

课程对象

总经理、企业高管并购总监、投资总监券商分析人员及咨询顾问

备  注

课程费用：7600元/人（不含税课价）