2013年9月26日，由中国投资协会、中国轻工企业投资发展协会、河北省工业经济联合会、北大汇丰商学院EDP同学会资本联盟俱乐部、北大汇丰商学院EDP同学会河北分会、河北省企业融资服务协会、河北省商务厅投资促进会、河北冀商文化研究会、河北省民营企业投资与项目合作促进会、河北经贸大学中小企业融资研究中心、四川现代民间金融研究院、资本之鹰投资控股有限公司、中国圈、冀商财富杂志共同主办，由冀商财富论坛组委会、北大汇丰商学院EDP同学会资本联盟俱乐部、河北省企业融资服务协会、河北冀商股权投资基金管理有限公司承办的“第三届冀商财富论坛暨民间资本转型与发展论坛”在河北省石家庄市太行国宾馆隆重召开。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪出席本次论坛并发表演讲。

    以下为文字实录：

    陈东琪：女士们、先生们大家上午好！跟冀商有缘分，这是第二次参加冀商财富论坛。我觉得今天中国民间资本联盟成立是一个大形式，在这个时候确定民间资本发展这样一个主题作为论坛的内容，我觉得很好。会议要我讲一下金融改革给民间资本发展的新机遇，我看议程的时间是40分钟，我就讲一点个人看法，讲几条。

    第一条，讲一下机遇。第二条，讲一下建议，民间资本特别是冀商，下一步金融改革带来机遇的情况下，我们怎么去做。所以今天第二次参加冀商财富论坛的机会给大家讲一下，讲的不对的，大家批评指正。

    金融改革实际上已经开始了，我个人认为中国1978年以来的改革已经有两次，两轮。一轮是70年代末80年代初农村改革为起点的，这个改革解放了农业生产力，大大地提高了农业产量，为我们的工业化、城市化奠定了很好的基础。

    关于社会市场改革体系为起点，进入了一个有目标、有步骤这样一个综合性的改革，特别是在对外方面，尤其是2011年入世以后，我们的贸易、投资、生产、消费等取得了理想进展。90年代以来，这20年中国财富不断翻番的巨大成就。

    改革之后，有人说红利在下降，疲劳阵在蔓延。十八大重新启动了，或者是第三次启动了中国的改革。我认为这次改革是一次全面深化市场化改革的一个目标方向，要建立现代化的社会主义市场体制，与国际接轨，要求我们进行深层次性，更广泛、更透彻的改革。但是起点我认为是金融改革，温州的改革。

    所以，第一个改革是农村国家，第二个改革是企业制度为主的，第三个改革以精改体制为突破口来进行的。所以我想，会议提出了关于全面深化市场经济改革的设计，我想在这样一个背景条件下，对我们的民间资本应该说是一个很重要的改革，很重要的机遇。我个人认为，未来的金融创新发展会面临一个黄金时期，对民间资本来讲，是一个很重要的机遇期。所以我想，这是一个很重要的背景，在这样一个背景条件下，我个人会认为会给民间资本至少提供六大机遇。

    第一，我认为金融改革会启动我们新一轮的经济发展周期，或者说让中国经济作为原来的高资源消耗，高环境破坏。低端的这样一个发展的阶段，将进入到新一轮的更有质量，更具竞争力的发展时期。

从增长角度来讲，我认为美国次贷危机以来的5年多的调整，整体经济结构发生变化，将会为新一轮的周期做好准备。所以这一轮的调改，我认为是一个周期性机遇。

    包括股市，方方面面都做了调整。今后的发展，当然不可能重复前30年，每年10%的高速增长，我们预计未来十年会进入一个很好的增长时期。但是对于我们民间资本来讲，随着经济周期的转型，我想只要我们准备充分，目标定位清楚，策略选择得当，我认为可以利用好这一次增长的周期机遇。

    今年经济上两个季度是下行的，去年在第二次冀商财富论坛的时候，我说2003年会出现一个先调后升的一年，今天我依然是这样一个看法。因为我注意到3年多以来，无论国内还是国际，经济都在发生向新周期转向的方向。

第一，作为短板的区域，获得了0.3%的增长，德国法国有0.5%的增长，出现环比0.3%的增长，是一个重要的走出危机的迹象。虽然他内部结构还存在问题，还债压力还很大，但是他在债券发行方面，贸易增长方面，企业订单，销售方面都出现了转机。不仅北欧向良好方面转变，连南欧都发出正在走出危机的迹象。我讲欧元区一定会走出危机，时间看样子差不多。三季度从最近的指标，工业活动指数，经济指数来看，三季度四季度应该会延续二季度的趋势。

    需求收缩使我们的出口下降，原来是第一，现在是第二，主要是由于我们的出口下降，中国的出口将会获得更好的增长。从这些情况来看，这次危机起源于美国，走出危机也是美国率先。

    走出危机表现，第一，从去年下半年就出现转机，尤其是包括家电，节能汽车等等。第二，金融在去年下半年逐步有亏为赢，特别是大的银行集团。第三，房地产出现了一个持续性的回升，特别是最近的四五个季度。第四，美国的资本流入在增加。美国的直接市场，比如说股市出现了这个现象，财产预计收入增加，负债表改善，使美国消费者信心明显转好。消费者指数都在80以上，最近几个月有85%以上的消费指数。这时建筑业活动等都在好转，虽然现在出现了一些迹象，主要是由于同期的基数比较好，以及对上限担忧的预期，使一些资本出现担忧。美国实体经济率先复苏以后实现上好趋势，对于中国经济来讲，是一个有利的上升。”

    由于美国是一个大的经济对象，而且持续改善，对中国下半年以后的外需是一个利好，促进中国出现结构调整，新增长周期的上升的出现。我的想法在上次第二届冀商论坛上讲过一次，我感觉到我的判断进一步增强，虽然延续去年以后，2.7到2.5的减缩趋势，不断推进各个方面的措施以后，经济正在回升，我预计三季度，四季度会出现回升。

    今年的三四季度出现3.8甚至8左右的增长，在7.6甚至8的话，是一个完美的V字型。我的想法是经过调整，以及我们在宏观调整政策方面的，把更多的精力放在政策创新，释放积极性的情况来看。我认为明年，中国经济将会保持上行的态势。

虽然不可能出现85年前后，88年前后，02年到07年这三次的大幅上涨的态势，从现在的7.5%左右，上升到将近10%的预期是可以进行考虑的。所以我个人认为，上升周期低的时候，可能有7.5左右，高的时候不排除会有更好的上升，从而完成一个渐渐上升的趋势。我认为终极增长因素还在。每年1200到1500万的投资需求。

    第二是工业化信息化，到后工业化时期，信息化现代化的联动在加快，还有很多的数量发展空间，两者结合起来，中国的容量还会比较大。

    第三是我们的经济发展方面的空间。比如说信息消费，比如说节能，智能方面的消费，比如说文化消费。这里我有很多话要说，比如说我举个例子，我想讲一个电影事业的发展，文化媒体事业的发展。现在美国的视频版块，我们每一天大概有10块左右，我们增长速度是非常快的，尤其是国产电影的增长速度。有的月份达到60%到70%的增长，主要是我们的经济快速发展，我们的人均水平提高了。所以物质消费，精神消费这也是全人类发展到现在，我认为是全球最重要的现象，一定会带来增长。虽然公款消费在下降，这时候我们改革进行调整结构的必然使然，但是我们的私人消费，特别是电子信息在加快的情况下。最近的软件从电商从网购来看，我个人认为除了原来的因素带来的空间以外，我想这是一个巨大的增长空间。我不能认为将是一个上升周期，不是一个强势上升的。我认为我们的企业家，一定要把握这样一次难得的机遇。这个机遇对我们来讲，我个人认为从常周期来讲不多。

    第二个机遇，金融改革本身带来的。当然会有很多内容，我想至少有这么几个。第一，利润基本化。来从这里面寻找把握利用好机遇。转入的方面，国有垄断今后我们是要改革的，逐渐地把银行、保险（放心保）的金融会有涉及。从目前的全社会的资产利率来讲，银行最高。今后相当长的时间都是很高的，可以有权。在经过批准，在进入到这个里面以后，可以想到金融、银行的红利。

原来是实体领域，然后是其它的制造业，我们可以去做服务业，包括商贸流通等等，我想这是一个高层次的方面。我们的企业家，我们的冀商，一定要转入放开的意义。当然是逐步性的，政府要考虑到风险，考虑到全社会，全系统的稳定性，但是目标一定是放开的。这是第三个机遇。

    第四是国际化方面的。我认为很重要，因为我们货币的国际化，一定会要求资本放松，机制放开，对我们民营资本来讲是非常好的。你要搞国际化受的限制，受到资本的限制。有利于民间资本，立足开放，这样一个金融模式的构造，金融什么有这样的条件。这是第四个。

我认为这个很重要，我们的民营资本经过30年发展有小到大，下一步由全国走向全世界，我们的民营企业同时既是一个冀商企业，又是一个中国企业，更是一个国际化的企业。所以我讲这个机遇是非常重要的。

    第五个机遇，直接融资的机遇一定要改好，银行承担的业务就是承担太多，我们的信贷方面的间接融资占比3分之2左右。总体结构来讲，今后一定是增长，包括股权融资，包括我们这个中国民间资本联盟的一些产品融资。

    这样的话，使我们民间资本发展，从获取融资方面都会有利于发展，都会有很大的飞跃性的发展。研究企业家资金难的时候，不能只是讲从人手中借钱，一定要想到股权融资和实际融资，一定会走这条路。

    李克强总理讲话中很多次提到，直接融资的意义。

   第六个机遇，产业融资如何发展带来的机遇。我认为我们的资本主要是实体资本，产业资本，主要是产品项目来促使我们的发展。在金融什么没有多大发展，主要是条件不允许，如果我们金融改革了，那我们的民间资本，利用金融资本促进产业资本的发展，这样可以得到产融的互动，他们之间的融合互动。我认为从我们的资本角度来讲，产融的资本很重要，一定要有所作为，有所谋划。所以我的想法就是讲新机遇，我认为有这六个方面的机遇，可能还有其它方面，个人情况不一样，机遇是不一样的。所以我从宏观层面，讲了六个方面。剩下的时间，我想给我们的冀商供大家参考。我们进入到新的十年，新的改革周期，我想这么几点给大家做参考。

    第一，注意研究学习十八大文件，特别是改革方面的设计内容。政策的新动向，新的措施，新的安排。据此来找准我们自己，我们的民营资本，企业的发展方向。明确我们的定位和发展的主要任务，我们还需要一定要听党的话，什么叫听党的话？跟政策走，跟国家大的政策方向走。你首先搞清楚，它到底是什么东西，好好学习，好好意见。我想大家都已经做好准备了，现在国内国外对十八大给予的希望特别高。已经对十八大主要内容做了诠释，我想是非常重要的一次会议，在改革方面，一定会有非常重要的安排。

    第二，加快企业制度的创新。按公司法，银行法规定和金融政策的要求，财富制度，税收完善等方面做好准备。我们一定要有一个好的姿态，首先要做的是，因为会上有很多，企业什么都不规划，税都没有完善好，很多方面都这样，一定要研究好，自己研究好了没有，还缺哪些方面，我想相关方面，你一定要做好。这是非常重要的，来不得半点虚假。

    第三，根据企业自身的优势，选择所能进入金融领域等哪些领域。要明确自己的优势。我的经验积累，要选择好业态，选择好金融品种，我们做产品做项目，做技术也好，要继续创新，一定要立足长远。要做好长期思想准备，一定要做好，要做强。

    第四，研究新动向，让自己准备要从事的金融活动，金融业务做好与国际接轨，按国际标准来考虑我们自己的行为，实现金融经营的国际化，立足全球。所以我的定义，四个建议实际上是想讲我们要有开放性的意识，有全球的意识。

有一些好企业，比如说海尔、华为，甚至包括万科，他能做成本土企业，又是国际化企业。他就是不断地把自己走向全国，走向世界。我们国内的制造业的房地产领域的很多品牌，已经在国际化了，我们的企业正在走向国际。所以我们的民营企业搞金融，来利用金融方面的改革，政策方面的一些机遇。我想一定要有国际化的考虑，毕竟我们这方面是不够的。

    第五，做好人才准备。这个行业你刚才张笑辉同志讲到了，其实这些企业楼房并不多，这方面的很少，就是靠人的头脑思想设计，不断地想出新东西。这就是知识创造生产力，我们的金融一定向现代金融发展，所以我们要多从国外欧美的条件下，很好地引进人才，要有这方面人才的参与。

    第六，注意研究金融的需求变化，研究金融的最近消费情况。我认为电影，特别是新生代对金融需求非常多。采购特别电商，而且在电影领域，电子商务平台，大部分的是这样的。像阿里巴巴，还有很多，而且就是这一两年发展起来的。我认为，未来10年会发展的更好的发展。所以我们的民间资本在这方面，我想要做好这方面的准备来迎接发展。

    最后，我想要把我们民间资本的分散性进行联合。我非常赞同张笑辉同志讲的，民间资本是自己生成，自己发挥的，我认为比较好的竞争力，要形成一个动能怎么办？合作、互助、联合，所以中国民间资本联盟我非常赞同，是一个好行为。

    这体现了我们大家可以相互抱团取暖，相互合作，取得一个共赢和分享的效果。

    祝愿我们的民间资本联盟有更好的发展，祝愿我们民间资本有更好的发展。

    陈东琪 中国民生研究院学术委员会副主任