课程背景：

    并购是企业迅速做大做强的重要手段之一。然而，翻开企业并购的记录，结果并不令人鼓舞，各种研究统计表明，全球企业并购的失败率高达75%。对于涉足并购领域不久的中国企业来说，我们在并购的方法、手段以及过程的专业化和规范化方面，似乎都有待提高。在一场并购中，对企业如何定价往往是买卖双方谈判的焦点，对卖方而言，经常遇到的问题是：


企业的市场价值究竟是多少？
战略投资者究竟愿意出多少钱？
企业的“卖点”在哪里？
收购方期望的投资回报率是多少？
对股东来说，出售企业是否为上策？如果是，应在何时、以什么价格出售？
而对买方而言，经常遇到的问题有：
对于目标公司未来收益和现金流的预测是否准确？
将各种风险因素考虑在内，合理的投资回报率应该是多少？
为了将公司卖个好价钱，卖方是否进行了包装？
目前的并购对象是否为最佳目标？预期的协同效应能否被准确衡量？并购完成后能否实现？
并购应当以资产交易还是股权交易的方式来进行？


    如果您打算/准备通过并购来实现自己的战略目标，如果您想了解企业并购整合的基本方法和技巧，如果您打算通过资产重组打通上市通道，如果您正在筹划或进行一场并购/资产重组，无论作为买方还是卖方，都会不同程度地受到以上问题的困扰，或因对方不切实际的期望值而心情沮丧，那么，欢迎您来参加“企业并购重组与整合”培训课程，它将帮助您：

1. 了解企业并购/资产重组的基本流程/类型
2. 熟悉并购过程中尽职调查的主要关注点/常用的企业价值评估方法
3. 理解/掌握并购会计处理的基本方法
4. 了解杠杆收购/恶意收购/反收购相关策略
5. 掌握资产重组的交易模式和优先顺序
6. 了解并购后成功整合的七大策略

课程大纲

? 为什么并购？
? 并购的6个动机
? 并购的3种类型
? 并购中价值的流入与流出
? 目标企业的公允价值
? 并购到底付多少钱合适?


? 尽职调查查什么？
? 尽职调查的基本程序
? 尽职调查的主要关注点
? 资产负债表的核查重点
? 利润表的核查要点
? 现金流量表的核查要点


? 目标企业值多少钱？
? 资产法
? 哪些企业适合使用资产法？
? 帐面价值与市场价值
? 如何调整目标企业的资产负债表？
? 市场法
? 哪些企业适合使用市场法？
? 如何选择标杆企业作为参照？
? 使用倍数法的优先顺序
? 如何定价才能确保股东权益不被稀释？
? 收益法
? 哪些企业适合使用收益法？
? 收益法的六个要素
? 如何确定加权资金成本率？
? 如何计算目标企业的持续价值？
? 案例分析 —这个公司值多少钱？


? 杠杆收购与管理层收购(MBO)
? 杠杆收购的六个基本条件
? 管理层收购(MBO)的操作步骤
? 中国式MBO的特征与利弊
? 案例分析 – 此MBO方案是否造成了国有资产流失?


? 并购的会计处理
? 并购的三种法律形式
? 实质重于形式 — 购买与股权联合的区别
? 购买法与权益结合法的差异/对合并报表的影响
? 权益结合法的使用条件与限制
? 小组活动 - 购买法与权益结合法的会计处理


? 恶意收购与反收购
? 恶意并购的主要方法
? “狗熊式拥抱”案例分析
? “狙击式公开购买”案例分析
? 反收购的四个常用措施
? “白衣骑士”操作实务
? “焦土”策略常用做法
? “毒丸”计划案例分析
? “金色降落伞”的实际应用


? 资产重组
? 企业应被当作什么来养？
? 资产重组的五种交易模式
? 资产重组的四项基本原则
? 案例分析 – 谁是此资产重组项目的最大受益人？


? 并购后的整合
? 并购整合的七大策略
? 如何衡量协同效应?