课程大纲

一、企业重组的概念及特点
企业重组，是指在市场经济条件下为了实施战略扩张、战略收缩或者为增强内力而进行的一种资本运营。
企业重组的对象：资本—股权的交换或转让
企业重组的方式：资本、股权的流动—并购、剥离与分离、公司股票上市

内部管理型战略（企业家）
外部交易型战略（资本家）


二、企业重组方式的选择
   （一）兼并与收购
　　兼并与收购作为一种外延的经济发展方式，已经日益成为企业寻找快速发展，实现资源优化配置的重要手段。
　　1. 并购方式分析
　　与兼并、收购有关的部分案例分析：2001年10月，惠普以250亿美元收购康柏；2001年，粤美的被美托投资公司收购；2012年5月，大连万达集团以31亿美元收购美国院线CMA—“蛇吞象”。
　　案例1. 中石油收购PK石油公司
　　案例2. 北大荒收购乔仕公司
　并购的常见形式分析：横向并购、纵向并购、多元化并购、换股合并、通过多次交易分步实现并购。
　  案例3. 盛大控股新浪财务分析
   2. 并购的动因分析
   生产协同效应、财务协同效应、经营协同效应、人才和技术的协同效应
　三起并购案例分析。
　案例4. 联想收购IBM-PC业务：交易结构图
　案例5. 2010年3月国航掌控深航51%股权
   （二）剥离与分立
   （三）公司股票上市
   　股票上市优势分析
   　发行股票的程序
   　公司股票的时机选择
   案例6. 北京“舒泰神”生物制药股份有限公司股票上市


　三、并购中的财务分析
　 1.并购过程中企业价值评估
　（1）并购目标企业的价值评估方法
    案例7. 市盈率模型的运用
    案例8. 未来现金流量折现法的运用
　　2.并购后对企业财务的影响
   （1）并购对企业盈余的影响
   （2）并购对股票市场价值的影响
　　案例9. 并购对企业盈余及股票市场价值的影响
    四、并购流程与实务操作
　　 （1）制定并购战略
　　 （2）组建并购团队
　　 （3）制定并购计划
　　 （4 ）目标搜寻
　　 （5）尽职调查
　　 （6 ）价值评估
　　 （7）交易结构
　　 （8 ）谈判
　　 （9）完成交易
　　 （10）制定并购后的整合战略和计划
　　案例10. 并购流程与实务操作
　　案例11.某投资公司收购一家科技企业70%的股权，共计700万元，其中70万元股权用现金支付，630万元股权用投资公司的股权支付。