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魏加宁:警惕货币政策和金融监管引起同步震荡

       魏加宁,男,1958年1月23日生于北京市,满族;经济学博士,研究员,兼职教授,享受政府特殊津贴待遇。1999年,作为项目负责人,承担国家人事部回国留学人员资助项目――"关于国际货币体系问题的研究",率先提出"华元构想"。1999年,作为项目负责人之一,承担国家自然科学基金管理学部主任应急项目――"关于通货紧缩课题的研究",出版《中国:通货紧缩问题研究》(主编,中国金融出版社,2001年)。2000年,作为项目负责人,承担中外合作研究项目――"中国养老保险发展战略",出版《养老保险与金融市场――中国养老保险发展战略研究》(主编,中国金融出版社,2002年)。2001年,作为项目协调人,组织协调国务院发展研究中心重点研究课题――"金融改革与金融安全",在国内率先提出"中央银行货币政策与银行监管职能分离"的政策建议,并负责编辑出版《金融监管与金融改革》(副主编,中国发展出版社,2002年)。2002年,作为项目负责人,承担财政部国际司委托研究项目――"发展中国家在动员国内资源方面的潜力与局限",为中国政府代表团参加联合国"世界筹资大会"提供内部研究报告《在动员国内资源问题上中国政府所应采取的态度与主张》。2002年,作为项目负责人,承担中国保监会委托研究项目――"十五期间影响我国保险市场的因素分析",提交报告《十五期间影响我国保险市场发展的若干因素分析》。2003年,作为中方负责人,负责国务院发展研究中心宏观经济研究部与日本财务省综合财务政策研究所有关地方债务问题的共同研究项目。

警惕货币政策和金融监管引起同步震荡


  日前,国务院发展研究中心宏观研究部巡视员魏加宁在中国社科院财经战略研究院宏观经济形势季度分析会上表示,当前货币政策呈现收紧态势,金融监管部门出台一系列监管举措,每项举措单个看都非常正确,但应警惕货币政策和金融监管引起同步震荡。
 

  “当前防范金融风险是完全必要和正确的。”魏加宁强调说,受大宗商品上涨、PPI上涨、美联储缩表等因素影响,货币政策有收紧的必要;金融监管方面,一行三会尤其是三会为防范金融风险,出台了一系列监管举措,单个看都非常正确。但魏加宁强调指出,在意识到防范金融风险重要性时,政府部门培训在货币政策和金融监管两个方面同步收紧,这容易出现“一刀切”和“一步到位”,要时刻警惕发生以前担心的同步震荡状况。
 

  魏加宁又表示,当初其提出央行和银监会“分家”,货币政策和银行监管要适度分离,正是基于对政策同步引发震荡的担忧。
 

  他解释说,因为央行分管货币政策,影响的是基础货币,而银行监管力度的大小直接影响货币乘数。两个变量如果在同一个部门管辖下很容易出现在放松银根时,银行监管也同步放松;收紧银根时,银行监管也同步收紧的状况。两个变量同时进行,很难把握调控的力度恰到好处,因此这种同步震荡,很容易导致超调。


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